Fed Will Keep Rates Intact Until at Least July-फेड कम से कम जुलाई तक दरें बरकरार रखेगा
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Fed Will Keep Rates Intact Until at Least July-फेड कम से कम जुलाई तक दरें बरकरार रखेगा

6 दिसंबर, बेंगलुरु (रॉयटर्स) – रॉयटर्स पोल में, अर्थशास्त्रियों के एक छोटे से बहुमत ने कहा कि पहली कटौती प्रोत्साहन की शुरुआत के बजाय ब्याज की वास्तविक दर को संशोधित करने के लिए होगी। Fed Will Keep Rates Intact Until at Least July से संकेत मिलता है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व कम से कम जुलाई तक ब्याज दरों को बरकरार रखेगा, जो पहले की अपेक्षा से अधिक है। 1-6 दिसंबर तक किए गए एक रॉयटर्स सर्वेक्षण में, 102 अर्थशास्त्रियों में से पांच को छोड़कर सभी ने कहा।

 

कि फेड ने इस चक्र के लिए दरें बढ़ाने का काम पूरा कर लिया है, पिछले हफ्ते अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के बयान के बावजूद कि अधिकारी “उचित होने पर नीति को और सख्त करने के लिए तैयार हैं” ऐसा करने के लिए।” अब चर्चा का ध्यान इस बात पर है कि संघीय निधि दर 5.25% से 5.50% की वर्तमान सीमा में कब तक रहेगी और 2019 में कितनी कटौती की जाएगी – सर्वेक्षण से पता चलता है कि यह संख्या बाजार की तुलना में काफी कम होगी।

 

Fed Will Keep Rates Intact Until at Least July-फेड कम से कम जुलाई तक दरें बरकरार रखेगा

 

अब प्रक्षेपित हो रहा है। Fed Will Keep Rates Intact Until at Least July  हाल की मजबूत आर्थिक वृद्धि और लक्ष्य से ऊपर मुद्रास्फीति के बावजूद, बाजार अगले साल मार्च से लगभग 150 आधार अंकों की कटौती कर रहा है। यह “लंबे समय तक उच्चतर” कथा से एक तीव्र बदलाव है जो केवल कुछ सप्ताह पहले प्रचलित थी। 102 में से 52 अर्थशास्त्री इस बात से सहमत हैं कि फेड कम से कम जुलाई तक ब्याज दरें कम करना शुरू कर देगा।

 

इससे पता चलता है कि उन्हें इस बात का भरोसा कम है कि फेड शीघ्र कार्रवाई करेगा। 102 विश्लेषकों में से, लगभग 75% ने आगामी वर्ष के लिए 100 आधार अंक या उससे कम की कटौती की आशंका जताई है। वर्ष की पहली छमाही में किसी बिंदु पर कटौती का अनुमान लगाने वाले फेड पर्यवेक्षकों का प्रतिशत बाजार से दूर जा रहा है।

 

और सितंबर में 70% से अधिक पिछले कई महीनों में लगातार गिरावट आ रही है। सिटी के वरिष्ठ अमेरिकी अर्थशास्त्री एंड्रयू हॉलेनहॉर्स्ट के अनुसार, “हम सहमत हैं कि फेड 2024 में कटौती करेगा, लेकिन लगता है कि बाजार इस बात को कम करके आंक रहे हैं कि कितनी उच्च मुद्रास्फीति कटौती में देरी करेगी जब तक कि गतिविधि अधिक स्पष्ट रूप से धीमी न हो जाए।” बाज़ार में उतार-चढ़ाव नाटकीय हैं।

 

बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर उपज अक्टूबर में 5% से अधिक होने के बाद पिछले महीने के दौरान काफी गिर गई है। नवंबर 2022 एसएंडपी 500 के लिए जुलाई 2022 के बाद सबसे बड़ा महीना है, जो वर्ष के लिए 19% से अधिक है। हॉलेनहॉर्स्ट ने कहा, “आने वाले महीनों में, हमें उम्मीद है कि मजबूत कोर… मुद्रास्फीति धीमी-मुद्रास्फीति कथा को बाधित करेगी,”

 

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जिसका अनुमान है कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी 2019 की तीसरी तिमाही में कम करना शुरू कर देगी। “और भले ही हम गलत हैं और मुद्रास्फीति नरम बनी हुई है, जब तक गतिविधि जारी रहती है, समिति और भी मजबूत सबूतों की प्रतीक्षा करके अपनी विश्वसनीयता बढ़ाने का अवसर ले सकती है कि मुद्रास्फीति लगातार धीमी हो गई है।” उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई), कोर सीपीआई, पीसीई, और कोर पीसीई, जो मुद्रास्फीति के सभी उपाय हैं,

 

जिनके बारे में रॉयटर्स ने सर्वेक्षण किया था, सभी में लगातार गिरावट की उम्मीद थी लेकिन कम से कम 2025 तक केंद्रीय बैंक के 2% पीसीई उद्देश्य से ऊपर बने रहेंगे। हालाँकि, जब कीमतों का दबाव कम होता है, तो मुद्रास्फीति के लिए जिम्मेदार ब्याज दर – वास्तविक दर – अधिक कठोर हो जाती है और यदि इसे अपरिवर्तित छोड़ दिया जाता है, तो अर्थव्यवस्था में अत्यधिक मंदी का जोखिम होता है।

 

जब एक अनुवर्ती प्रश्न पूछा गया, तो 38 उत्तरदाताओं में से 26, या नमूने के दो तिहाई से अधिक ने कहा कि वास्तविक दर को कम करने से आर्थिक उत्तेजना की ओर ध्यान केंद्रित करने के बजाय पहली फेड दर में कमी आएगी। अनुमान लगाया गया था कि दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था इस तिमाही में धीमी हो जाएगी और 1.2% की दर से बढ़ेगी, पिछली तिमाही में 5.2% की मजबूत वार्षिक गति से विस्तार करने के बाद 2024 में 1.2% की औसत वृद्धि से पहले।

 

अनुमान लगाया गया था कि अर्थव्यवस्था हजारों नौकरियों को जोड़ना जारी रखेगी, कम बेरोजगारी दर और मजबूत मूल्य निर्धारण दबाव बनाए रखेगी, लेकिन चार दशकों में सबसे आक्रामक सख्ती चक्र में 525 आधार अंकों की वृद्धि के मुकाबले यह अच्छी तरह से कायम रही है। मॉर्गन स्टैनली के मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री एलेन ज़ेंटनर ने अगले साल की कार्रवाइयों को आसान चक्र के रूप में लेबल करने के खिलाफ चेतावनी दी,

 

इसके बजाय कहा कि नीति की वर्तमान स्थिति के परिणामस्वरूप “फेड के होल्ड पर बने रहने के साहस को चुनौती दी जाएगी” और अधिक संतुलित हो जाएगी। “मुद्रास्फीति को नीचे की ओर ट्रैक करके, फेड 2024 में दरों में गिरावट शुरू होने पर कुछ हद तक प्रतिबंधात्मक रहेगा। कटौती बनाम आराम एक महत्वपूर्ण मुद्दा है जो शब्दार्थ से परे है।”

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